中金：维持快手W跑赢行业评级 目标价140港元 港股异动 | 快手W(01024)尾盘涨近6% 中金预测快手一季度收入同比增长21.2%

中金：维持快手W跑赢行业评级 目标价140港元 港股异动 | 快手W(01024)尾盘涨近6% 中金预测快手一季度收入同比增长21.2%， 

中金：维持快手W跑赢行业评级 目标价140港元

中金发布研究报告称，维持快手-W（01024）“跑赢行业”评级，目标价140港元。

报告中称，该行组织了快手的非交易性管理层路演。公司对投资者所关心的用户、商业化、费用及监管等问题进行了解答，快手观察到去年第四季度用户数情况较好，未出现常见的季节性按季下降，认为用户时长增长是在需求驱动下的自然增长。

该行引述快手管理层预计去年四季度电商、广告和直播收入将超过此前指引。

一是广告方面，公司预计疲软的环境下，外部广告主对广告效果的要求提高，快手广告以效果广告为主，公司认为其能持续获取更多广告份额，年内同比增速可能会出现前低后高态势。

第二是电商，快手计划继续优化供应链能力，希望今年品牌销量占比能从去年不到10%提升至20%，鼓励商家做店播与达人合作的结合，达到GMV增长与投放ROI的平衡。公司2021年开始探索本地生活内容，认为快手的流量和美团的商家网络将实现共赢，形成产品、服务、评价的正向循环。

第三是直播：公司预计2022年直播收入将有高个位数到低双位数的同比增长，长期将维持在32-35%的毛利率水平。

中金表示，利润方面，快手2021年三季度开始控制海外市场费用，去年8月开始优化国内投放，新用户渠道优化和留存提升提高了用户获取效率。去年第四季度市场费用开支低于此前公司预期；同时，公司预计2022年海外投入不会超过2021年，国内补贴也将下降，电商及广告的用户激励和补贴可能会加强，总体营销费用率将继续改善。


港股异动 | 快手W(01024)尾盘涨近6% 中金预测快手一季度收入同比增长21.2%

快手-W(01024)尾盘涨近6%，截至发稿，涨4.22%，报60.5港元，成交额15.25亿港元。

消息面上，快手将于5月中旬发布2022年一季度业绩。中金预计，快手期内收入同比增长21.2%至206.3亿元，经调整净亏损环比扩大11.5亿元至47.2亿元。该行认为，公司组织架构调整及对社交和特色内容运营方面的投入已开始逐步释放成效，叠加春节及冬奥会运营活动，预计期内DAU同比增长14.5%至3.38亿人，MAU同比增长13.1%至5.58亿人，DAU/MAU同比提升0.7ppt至57.5%。中金预计快手毛利率同比提升0.4ppt至41.5%。[db:内容]?