美国就业市场降温 9月降息预期大幅提升 T+0、平准基金要来？重磅定调！提信心稳市场。资本进入大国时代|牛市|股票|市场参与者

美国就业市场降温 9月降息预期大幅提升 T+0、平准基金要来？重磅定调！提信心稳市场。资本进入大国时代|牛市|股票|市场参与者， 

美国就业市场降温 9月降息预期大幅提升

本报特约撰稿 王应贵

美国劳工部最新的就业报告再度证明，当地就业市场已经降温。

当地时间7月5日，美国劳工部公布了备受关注的6月就业人口报告。数据显示，今年6月美国非农业部门新增就业人数为20.6万人，高于市场预期的19万。此前美国的非农就业数据已经有所下修，4月非农新增就业人数从17.5万人下修至10.8万人；5月非农新增就业人数从27.2万人下修至21.8万人。据作者估算，修正后的4月和5月新增就业人数合计较修正前减少12.1万人，而1~5月修正值比初步值共减少25万人。

6月的失业率升至4.1%，为2021年以来的最高值。就业数据降温，美联储极有可能在9月18日减息。芝加哥商品交易所联储观察（FedWatch）也显示，美联储7月31日减息的概率仅有7.8%，而9月18日的减息概率则升至77.9%。

市场的乐观情绪影响到整个金融市场。7月5日，标准普尔500指数上涨0.42%，为年内第34次创新高，道琼斯30种工业股票平均指数涨0.17%，纳斯达克涨0.9%；十年期国债收益率由周四的4.372%跌至4.278%；美元指数收于104.54，即跌0.51%。受电动车销售强劲和人工智能应用的利好消息刺激，最近4个交易日，特斯拉股票拉升了25.19%。就业市场降温的消息也刺激了黄金市场，8月黄金期货以3999.85美元/盎司报收，即涨1.29%，创历史最高纪录。

美国就业市场水平超疫情前

从数据来看，目前，美国就业水平已完全超过了新冠疫情前水平。

疫情前的2019年12月，美国就业人数为1.524亿人。当前最新数据显示，今年6月就业人数升至1.594亿人，净增701万人。除了采矿伐木、零售和住宿餐饮外，其他行业或部门均增加了就业岗位。私营部门新增了645万个就业岗位，占全部的92.07%。具体而言，商品制造业新增岗位占总数的13.53%，服务行业占78.54%。这表明，美国经济依然以服务业为主；虽然美国政府鼓励制造业回流，但制造业新增就业岗位也只有16.5万人。2019年，制造业产值占美国GDP的15.75%，但之后产值占比继续下降，2023年降至15.13%。

具体来看，部门的就业情况差异较大。相较于疫情前，商品生产部门中，采矿伐木业减少岗位9.3万个；服务业中，零售业减少了14.3万个岗位，住宿餐饮减少了17.3万个岗位。在过去较长一段时间，医疗卫生、政府部门和休闲娱乐提供了大多数就业岗位。然而，6月，服务业新增11.7万个就业岗位，政府部门增加7万个，商品生产部门1.9万个，但服务业中，医疗和社工增加了8.24万个就业岗位，休闲娱乐仅0.7万个。

就业市场的主力雇佣部门或行业能否继续增加就业岗位？据有关估计，美国失业率处于历史低位水平时，每个月新增就业岗位0.8~0.9万属于正常，考虑到移民人数增加（含非法移民），每月新增2万个就业岗位也足以保持市场供需关系平衡。

融资活动趋于正常，信用基差处于较低水平

除了交易市场活跃外，今年上半年，股票一级市场融资超过去年同期水平。

据SIFMA（美国证券与金融市场协会）最新统计，今年上半年，美国股票一级市场融资额为985亿美元，超过去年同期的679亿美元。其中，首次发行股票（IPO）、增发股票和优先股融资分别为171亿、700亿、114亿美元，分别高于去年同期的91亿、524亿、65亿美元。

美国利率倒挂现象依然存在，中长期利率也出现较大的波动，但债券市场总体表现稳健。BBB级债券的信用溢价（与基准利率的价差）自年初以来整体收窄，目前基差仅为115个基点，而高收益债券基差稳定在325个基点。信用状况稳定提高了政府和企业发行债券的积极性，预示着美国经济可能持续向好。2024年上半年，美国债券发行总额为49405亿美元，其中国债、房贷抵押券、公司债券、地方政府债、机构（美国三大房地产担保公司）债券、资产抵押债发行额分别为21505亿（去年同期为18595亿，以下相同）、6913亿（6270亿）、10610亿（8466亿）、2415亿（1831亿）、5938亿（8171亿）、2025亿（1396亿）美元。

近期市场趋势展望

通货膨胀和就业市场依然是市场和美联储所关心的焦点。美国通货膨胀是否持续回落最为要紧。

6月原油价格攀升，对通胀指数有着较大的推力。7月11日，美国劳工部将公布消费价格指数报告（CPI），通胀变化趋势将检验市场和美联储的预测。7月9日，鲍威尔将向美国国会汇报经济与金融形势，并接受议员们的质询。这是本周的另一个看点，不过市场预计，鲍威尔的回答不会有任何新意。

目前来看，市场对于美国就业市场降温所带来的影响仍有疑虑。其一，由于融资成本居高不下，就业市场降温是否增加经济下行风险？其二，资本市场宽松，股票价格走高，信用基础收窄，就业市场降温可能是暂时现象，经济增长是否会重新加速？在这样的背景下，7月25日美国商务部公布的第二季度国内生产总值初步估计报告至关重要。

目前，金融市场已形成基本共识：经济衰退风险低，公司收入增长提速，经济数据纷纷指向美联储今年会减息。然而，考虑到美国股票市场上半年的出色表现，任何重大负面消息都会重创美国经济和股票市场，如通货膨胀持续偏离预期路径，或就业市场快速恶化，美联储决策失误不断等。最近的实践表明，当美联储自认为判断正确而信心满满，正是容易犯重大决策错误的时候。叠加大选政治不确定，若美联储依旧表现得犹豫不决，就有可能引发经济衰退。


T+0、平准基金要来？重磅定调！提信心稳市场。资本进入大国时代|牛市|股票|市场参与者

摘要：希望不要放空炮。T+0、平准基金，希望能来一个。期待！今日A股大涨！T+0、平准基金要来吗？政治局重磅定调！提信心、稳市场。世界资金进入大国时代。A股干柴堆积，全面降息，星火即可燎原

正文：

隔夜重磅利好！平准基金会来吗？

久违的普涨！隔夜利好，政治局重磅定调！提振投资者信心，提升资本市场内在稳定性。这个利好怎么看？开始我觉得，感觉有点放弃牛市的信心。因为这里提到的是提信心和稳定性，所以意思上应是重在求稳。

如果求稳，那最大的期待就是平准基金了。这个呼声很久了，加上近一年来，护盘队都是扫货ETF护盘，这其实也算是平准基金的策略。护盘策略上是成熟的，缺点是市场缺少龙头股，缺少独角兽支撑盘子。

我国仍是发展中国家，特别是股市，仍是发展中保护为主的国家。因为如果不保护，直接与西方独角兽竞争，我们暂时没有必胜把握，这样将导致出现资本殖民风险。所以我们看到，创业板总市值都被比特币超越，全球都在通胀，我们却面临通缩。西方的围堵，实在讨厌，不过他们也有面临崩溃风险，如果不围堵，西方的崩溃将提速。各有所需。

近期市场疯狂炒作的板块是无人驾驶网约车概念，说明市场仍炒概念为主，缺少独角兽式的大涨。投机仍占主调，题材炒作问题仍反复出现。

一般来说，只有放开涨跌，题材炒作才变少。

不过目前看，放开涨跌限制，并不符合A股国情，因为放开涨跌垃圾股活不了。不过，T+0可以期待，这是活跃市场的最好方式，可是现在只提到稳定性，求稳定一般就不太有可能T+0。所以，结论预期就是平准基金，这个可能要来。

不管哪一个来，T+0与平准基金，如能来一个，市场都会好很多。今天券商板块领涨，真的还是更想期待T+0，因为T+0的推出，将预示着暂停量化基金的可能性增大，这将是更好的利好。

不管怎么样，希望别放空炮。如果什么都没有来，那行情仍得反复震荡。

未来是龙头股的牛市

世界资金进入进入大国时代

全球股市的特点，大部分都相似的，只要规则相同，规律就相似。大A因为规则不同，所以走出了不同的走势，当前规则主要是保护市场发展。长期来看，我们仍是以保护为主。

但市场变大了，其实也不太好保护，最后也会出现跟西方一样的走势，龙头持续的强势，而非龙头而被吞并的风险。长期而言，大量的机构资金，将只能选择布局成长龙头股。

但不代表一直涨。近期有个新加坡机构，就因为投资美股与印度大赚，却被A股下跌，给抹平所有收益。一方面说明A股超跌严重，另一方面也说明了，世界出现严重的割裂，同时也出现巨大的变局。

就是进入大国时代。大家会发现，市场资金只选择美国、印度，还有提到中国。虽然没有大举流入中国，但全球资金全面大国化非常明显，就是远离小国家，进入大国家。因此，大A股里面机会还是有的，大机会也还是会有。

作为超级经济体，如果你能找到独角兽式的股票，就是行业级别的股票。那空间就巨大了。就是说，不要找龙头企业，而是找行业龙头，这个龙头不是一个板块，不是一个小行业，而是一个生态体。这种超级独角兽，才是未来霸主。

全面降息下，资金有进入股市的可能性，但需要利好来刺激支持。目前M2规模超300万亿元，居民存款近150万亿元，理财产品规模近30万亿元，公募、私募等资管总规模超68万亿元。股市总市值现在才71万亿元，进来几万亿就可以有大行情。所以说市场不差钱的，差的是信心，差的是能涨上去，不要崩下来的好公司。

近期又全面降息，长期低利率下，其实市场很多资金想炒股了，只是不知道布局哪个方向，缺少的信心与自信。好多公司先涨10倍，后面又跌90%，这种波动太大了，完全受不了。但只要能确保不退市，有成长，这样长期持有的好公司，会远远好过存银行，只是只是问题就在这里，会选股的不多。市场行情总是需要盲目的炒作支持。

对于市场方向，单纯依靠T+0等利好来刺激券商也不是个办法。加强电气化是个好方向。如果能提前禁燃油车，那么新能源板块就能大爆发。一方面可以推动市场全面活跃，另一方面也可以推动我国加速占领新能源全球电气化的最高点。这是值得推动的，未来是全球电气化，在市场当前阴跌不休之下，刺激未来超级产业是合理，也是较为正确的选择。好了，先这样。好好找核心超跌龙头，未来大资金都去那里，也比较稳健。题材小股也有行情，不过5000多家，太难找了。